Obchodní aktivita v ruském průmyslu klesla na maximum od prvních měsíců války

2. 7. 2025

Podnikatelská aktivita se ve třech z posledních čtyř měsíců zpomalila. PMI již v dubnu klesl pod 50 bodů, ale v květnu se vrátil k mírnému plusu. V červnu nové objednávky pokračovaly v poklesu, S&P Global označuje pokles za "stabilní" a nejrychlejší od března, a to i v oblasti vývozu od března 2022 (ovlivněného vysokým směnným kurzem rublu). Výroba podle průzkumu klesá již čtvrtý měsíc v řadě, v červnu nejrychlejším tempem od března.

Podniky dotazované společností S&P Global to připisují slabé poptávce a poklesu kupní síly zákazníků. Na druhou stranu se v důsledku poklesu výroby a zakázek prudce snížil objem nerealizované práce.

Podle monitoringu podniků prováděného centrální bankou se v květnu až červnu chystají v příštích třech měsících zvýšit ceny o 4,4-4,5 % v meziročním vyjádření, ve zpracovatelském průmyslu očekávání růstu cen klesala. To pomohlo i samotným firmám: V červnu jejich náklady rostly nejnižším tempem od předcovidového února 2020.

Dokonce i optimismus tradiční pro ruské společnosti se zmírnil. Stále doufají ve zvýšení poptávky, očekávání výroby v nadcházejícím roce zůstala v černých číslech. Míra optimismu však klesla na nejnižší úroveň od října 2022.

Ukazatel podnikatelského klimatu (BCI), který centrální banka vypočítává na základě výsledků svého průzkumu, klesl v červnu na nejnižší hodnotu od prosince 2022. Snižují se však i očekávání.

"Podle současných sentimentů z podnikání se zdá, že jsme již na pokraji recese," řekl ministr hospodářského rozvoje Maxim Rešetnikov na ekonomickém fóru v Petrohradě. Guvernérka centrální banky Elvira Nabjullina a ministr financí Anton Siluanov jeho obavy nesdílejí. Nabjullina trvá na tom, že ekonomika se dostává z přehřátí a hlavním úkolem je snížit inflaci, kterou společnosti dotazované centrální bankou považují za problém číslo jedna.

Nyní je velmi obtížné vyvodit spolehlivé závěry o tom, co se děje v ekonomice, ve které se vytvořila "dvoukolová struktura ekonomické aktivity", uvedla Natalia Orlová, hlavní ekonomka Alfa-Bank: "Rostoucí heterogenita... dezorientuje a komplikuje diagnostiku. Některé společnosti si právem všímají zhoršení podmínek na svých trzích, zároveň růstu rozpočtových výdajů... [což] umožňuje ostatním segmentům ekonomiky rychle zvýšit výkon a mzdy."

Podle jejího názoru bude v takové situaci "jediným arbitrem" trh práce. Druhým nejčastějším problémem v průzkumech centrální banky je nedostatek personálu (v červnu jej zaznamenalo 22 %). Průzkum společnosti S&P Global ukázal, že na pozadí snižování nových objednávek společnosti snižují počet zaměstnanců, přičemž tempo snižování počtu pracovních míst bylo nejprudší od dubna 2022.

Zdroj v angličtině: ZDE